Mezzanine

Mezzanine là từ tiếng Ý chỉ không gian sảnh nằm giữa tầng 1 và tầng 2 của tòa nhà, dùng để gọi trái phiếu chuyển đổi (CB) và trái phiếu kèm chứng quyền (BW), những thứ nằm ở bậc rủi ro trung gian giữa trái phiếu và cổ phiếu. Khi thị trường cổ phiếu đi lên thì có thể chuyển đổi thành cổ phiếu để hưởng lợi vốn, còn khi thị trường đi xuống thì vì vẫn là trái phiếu nên vốn gốc được bảo toàn, lại còn có thể hưởng lợi từ việc điều chỉnh giá thực hiện (refixing).

Với đầu tư mezzanine, điểm mấu chốt là kiểm tra khả năng vỡ nợ (default) của doanh nghiệp phát hành rồi chọn lọc mà đầu tư.

Tên gọi này thường được gắn cho các sản phẩm mang cả tính chất cổ phiếu lẫn trái phiếu, hoặc các quỹ đầu tư đồng thời vào cổ phiếu và trái phiếu.

Tuy nhiên, không phải chỉ sản phẩm mang cả tính chất cổ phiếu lẫn trái phiếu mới được gắn tên mezzanine; các sản phẩm tài chính phái sinh có mức độ rủi ro trung bình cũng thường được gọi là mezzanine.

Các loại CDO (chứng khoán nợ có bảo đảm) phát hành dựa trên trái phiếu thế chấp, bắt đầu từ chính khoản vay thế chấp dưới chuẩn vốn là thủ phạm chính của khủng hoảng tài chính năm 2008, cũng được chia thành nhiều tầng lớp và xếp hạng tín nhiệm theo mức độ rủi ro, nói cách khác là theo khả năng vỡ nợ của các trái phiếu được đưa vào CDO, và ở đây người ta cũng dùng cách gọi CDO mezzanine cho những CDO có mức độ rủi ro trung bình.

---

Chủ đề: Trái phiếu chuyển đổi,Trái phiếu kèm quyền mua cổ phiếu mới,Trái phiếu hoán đổi,Cổ phiếu,Trái phiếu
Danh mục: Wiki/Kinh tế