Mezzanine
Mezzanine ist ein italienisches Wort und bezeichnet einen Lounge-Bereich zwischen dem Erdgeschoss und dem ersten Stock eines Gebäudes; im Finanzbereich steht es für Wandelanleihen (CB) und Optionsanleihen (BW) usw., die sich auf einer mittleren Risikostufe zwischen Anleihen und Aktien befinden. In einem steigenden Aktienmarkt kann man durch Umwandlung in Aktien Kapitalgewinne erzielen, und auch in einem fallenden Markt ist das Kapital geschützt, weil es sich um eine Anleihe handelt, und zudem kann man Gewinne aus der Anpassung des Ausübungspreises der Anleihe (Repricing) mitnehmen.
Mezzanine-Investitionen: Der Schlüssel liegt darin, die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls (Default) des emittierenden Unternehmens zu prüfen und selektiv zu investieren.
Produkte, die sowohl die Eigenschaften von Aktien als auch von Anleihen haben, oder Fonds, die gleichzeitig in Aktien und Anleihen investieren, tragen häufig diesen Namen.
Der Name Mezzanine wird jedoch nicht nur für Produkte verwendet, die sowohl Aktien- als auch Anleihecharakter haben; auch für derivative Finanzprodukte mit mittlerem Risikograd wird der Name Mezzanine häufig verwendet.
Von den Subprime-Hypotheken, die die Hauptursache der Finanzkrise von 2008 waren, bis hin zu den verschiedenen CDO (Collateralized Debt Obligations), die auf Basis von Hypothekenanleihen emittiert wurden: Auch diese werden je nach Risiko, das heißt je nach Ausfallwahrscheinlichkeit der in das CDO aufgenommenen Anleihen, in verschiedene Tranchen aufgeteilt und mit Bonitätsratings versehen; auch hier wurde für CDO mit mittlerem Risikograd der Ausdruck Mezzanine-CDO verwendet.
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