Reflexiones sobre las opciones sobre acciones feat. Buffett
Hace poco vi las cartas a los accionistas de Warren Buffett. El accionista detestaba de verdad las Remuneración basada en acciones indiscriminadas. Aquí se mencionan algunos ejemplos:
El deterioro del deterioro del valor para los accionistas
Aunque sea obvio, por lo general el Consejo de administración mantiene una buena relación con el CEO. Por lo tanto, aunque el CEO se lleve muchas opciones sobre acciones, no son muchos los casos en que se opongan a ello. Además, como no se desembolsa dinero de inmediato, a corto plazo no parece haber problema, pero en última instancia el aumento de la oferta contribuye a bajar el precio.
Un sistema de remuneración erróneo
La mayoría de las opciones sobre acciones se centran en el precio de la acción más que en el desempeño, y para un CEO no es difícil subir artificialmente el precio de la acción. Solo con posponer el pago de dividendos y aumentar las ganancias retenidas, el valor en efectivo por acción sube y con ello el precio de la acción. En esos casos, desde la perspectiva de la dirección, consideraba que se puede elevar el precio de la acción simplemente reteniendo las ganancias en lugar de aumentar el ROE.
Por supuesto, también se puede usar las opciones sobre acciones para crear una cultura de gestión que induzca a la dirección a pensar como los accionistas. Sin embargo, las opciones sobre acciones no pueden ser un método perfecto. Cuando los resultados de la empresa son flojos, los accionistas cargan con las pérdidas, pero la dirección que recibió opciones sobre acciones no sufre ninguna pérdida. Por eso Buffett advierte a los accionistas de que en los planes de opciones sobre acciones propuestos en el folleto de representación existe este desequilibrio.
En conclusión, Buffett consideraba que antes que dar opciones sobre acciones, era mejor una remuneración en efectivo.
_e.240616 올바른 보상체계를 가져야한다
En cambio, Peter Thiel consideraba mejor dar Remuneración basada en acciones que una remuneración en efectivo a los directivos. Eso sí, Peter Thiel hablaba solo de las etapas iniciales de las acciones tecnológicas. Las empresas en las que invierto también emiten bastantes opciones sobre acciones. La verdad no sé cómo debería verlo.
Temas: Remuneración basada en acciones
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