return on equity
Rentabilidad sobre el patrimonio neto
Beneficio neto del ejercicio / patrimonio neto * 100
En el beneficio neto del ejercicio, el patrimonio neto es el importe que resulta de restar las deudas al activo total. Si se compra un edificio comercial de 1.000 millones con un préstamo de 500 millones y, excluyendo los intereses bancarios, se recibe un alquiler anual de 100 millones, el ROE sería del 20%.
Aunque las ventas no aumenten, si se mejora la eficiencia de costes y crece el beneficio neto del ejercicio, el ROE sube; y también aumenta el beneficio neto si se reduce el beneficio retenido elevando los dividendos, o si se reduce el superávit de capital mediante la recompra de acciones propias, o si se reduce el patrimonio neto. Además, si se incrementa el endeudamiento y se eleva el pasivo, se produce un efecto de apalancamiento que hace que el ROE suba.
Las trampas del ROE
ROE de Intel
Beneficio neto de IntelEn el caso de Intel, pudo mantener un ROE alto aumentando la eficiencia de costes al recortar la inversión en I+D, pero por ello quedó por detrás de sus competidores en capacidad tecnológica y acabó girando hacia pérdidas enormes.
- Es uno de los indicadores que Buffett considera importantes.
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