公開: 2022-10-24バックリンク 3
Bull Steepener
金融相場（流動性相場）
一般人が最も理解しにくい時期、いったい景気が悪いのに株価はなぜ上がるのか？
イールドカーブのうち短期金利が急速に下落し、長期金利が緩やかに下落して正常なカーブを作り、長短金利スプレッドを大きく広げます。
- 金融相場のときに株価が上がる理由
- 金利が低い。
- 預金金利が低いため、リスク負担があってもリスク負担投資を実行する。
- 借入コストが安い。
- 景気が良い状態ではないため、重い大型株（建設株、金融株、生活必需品株）中心に動く。
短期金利に基づくイールドカーブの短期側は FRB 政策への期待によって決定され、連準が金利を引き上げると予想されれば上昇し、金利が引き下げられると予想されれば下落します。イールドカーブの長期側は、インフレ見通し、投資家の需給、経済成長、大規模な固定利付証券を取引する機関投資家などの要因の影響を受けます。
金融相場とも呼ばれ、文字通り株式市場に流動性、すなわちお金があふれて株価を押し上げることをいう。
この流動性相場を生み出す資金は、安全資産である国債市場のバブルが崩壊することで作られる。逆に、リスク資産である株式、不動産市場のバブルが崩壊すれば、リスク資産市場から安全資産市場へ資金が移り、リスク資産市場では逆流動性相場が展開されることになる。
流動性相場の最大の特徴は、業績の改善なしにほとんどすべての銘柄の株価が急騰することだ。業績相場との違い。
流動性相場では、特に銀行や証券会社のように金利に敏感な株式が急騰するが、それは国債市場が崩壊して金利が上がり、お金があふれることで出来高が増加するためだ。出来高が増えれば証券会社には売買手数料が増えて収益構造が改善される。したがって金融業の株価が大きく上昇することになる。
その後 業績相場へと移行していきます。