Mezzanine
Mezzanine es una palabra italiana que designa el espacio tipo salón situado entre la primera y la segunda planta de un edificio; en finanzas se refiere a los bonos convertibles (CB) y a los bonos con warrants (BW), que se encuentran en un nivel de riesgo intermedio entre los bonos y las acciones. En un mercado alcista se puede convertir en acciones para obtener plusvalías, y en un mercado bajista, al tratarse de bonos, garantiza el capital y además permite aprovechar las ganancias derivadas del ajuste del precio de ejercicio del bono (refixing).
La clave de la inversión en mezzanine es analizar la posibilidad de incumplimiento (default) de la empresa emisora para invertir de forma selectiva.
Este nombre se aplica con frecuencia a productos que tienen a la vez características de acciones y de bonos, o a fondos que invierten simultáneamente en acciones y bonos.
Sin embargo, el nombre de mezzanine no se aplica únicamente a productos que reúnen las características de acciones y bonos; también se usa a menudo para productos financieros derivados cuyo grado de riesgo es intermedio.
Desde las hipotecas subprime, principales culpables de la crisis financiera de 2008, hasta los diversos CDO (obligaciones de deuda garantizada) que se emitían sobre la base de bonos hipotecarios, también se dividen en varios tramos y se les asigna una calificación crediticia según su riesgo, es decir, según la probabilidad de impago de los bonos incluidos en el CDO; aquí también se utilizó la expresión CDO mezzanine para los CDO con un grado de riesgo intermedio.
Temas: Bono convertible,Bono con warrant,Bono canjeable,acciones,Bonos
Categoría: Wiki/Economía