Bull Steepener
Finanzmarktphase (Liquiditätsrally)
Die Zeit, die für Normalbürger am schwersten zu verstehen ist: Warum um alles in der Welt steigen die Aktienkurse, obwohl die Konjunktur schlecht ist?
Bei der Renditekurve fallen die kurzfristigen Zinsen schnell und die langfristigen Zinsen langsam, wodurch eine normale Kurve entsteht und die Zinsspanne zwischen kurz- und langfristigen Zinsen groß wird.
- Warum die Aktienkurse in der Finanzmarktphase steigen
- Die Zinsen sind niedrig.
- Weil die Einlagenzinsen niedrig sind, wird trotz Risiko in riskante Anlagen investiert.
- Die Kreditkosten sind günstig.
- Da die Konjunktur nicht gut ist, bewegt sich der Markt überwiegend in schwergewichtigen Large Caps (Bauwerte, Finanzwerte, Basiskonsumwerte).
Das kurze Ende der auf kurzfristigen Zinsen basierenden Renditekurve wird durch die Erwartungen an die Politik der Die Fed bestimmt; wenn erwartet wird, dass die Fed die Zinsen anhebt, steigt es, und wenn erwartet wird, dass sie die Zinsen senkt, fällt es. Das lange Ende der Renditekurve wird von Faktoren wie Inflationserwartungen, Investorennachfrage und -angebot, Wirtschaftswachstum und institutionellen Investoren, die mit großen festverzinslichen Wertpapieren handeln, beeinflusst.
Sie wird auch Finanzmarktphase genannt und bezeichnet im wörtlichen Sinne eine Situation, in der Liquidität, also Geld, den Aktienmarkt überschwemmt und die Aktienkurse nach oben treibt.
Das Kapital, das diese Liquiditätsrally erzeugt, entsteht durch das Platzen der Blase am Markt für Staatsanleihen, einem sicheren Hafen. Umgekehrt: Wenn die Blasen an den Märkten für risikobehaftete Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien platzen, fließt Kapital von den Risikoanlagenmärkten in den sicheren Hafen, und an den Risikoanlagenmärkten entfaltet sich eine inverse Liquiditätsrally.
Das größte Merkmal einer Liquiditätsrally ist, dass die Aktienkurse fast aller Titel ohne Verbesserung der Unternehmensgewinne explodieren. Der Unterschied zur Ertragsphase.
In einer Liquiditätsrally explodieren besonders zinssensitive Aktien wie Banken oder Wertpapierfirmen, weil durch den Zusammenbruch des Staatsanleihenmarkts die Zinsen steigen, Geld überreichlich vorhanden ist und dadurch das Handelsvolumen zunimmt. Wenn das Handelsvolumen steigt, steigen bei den Wertpapierfirmen die Handelsprovisionen, wodurch sich die Ertragsstruktur verbessert. Daher steigen die Aktienkurse der Finanzbranche stark.
Danach geht es in die Gewinnphase über.
Link:: Investopedia
Kategorie: Wiki/Wirtschaft