Fusionen und Übernahmen
Interessenzusammenführung (Equity pooling)
Die Interessenzusammenführung hatte den Effekt, dass der Gewinn höher ausgewiesen wurde als tatsächlich, und wurde deshalb mit der Begründung, sie schade der Transparenz der Rechnungslegung, ab 2001 in den USA (nach FASB-Standard) verboten. Auch in Korea wurde die Interessenzusammenführung mit der Einführung von K-IFRS ab 2004 verboten.
Die Interessenzusammenführung bildet bei einer Unternehmensübernahme bzw. -fusion den Marktpreis (also wie viel tatsächlich investiert wurde) im Jahresabschluss nicht angemessen ab. Da weder die Übernahmeprämie noch der Geschäfts- oder Firmenwert erfasst wird, können Investoren die wahren Kosten der Fusion und den anschließenden Anlageerfolg nur schwer beurteilen
Bei der Interessenzusammenführung werden Vermögen und Verbindlichkeiten einfach zu Buchwerten addiert, ein Geschäfts- oder Firmenwert wird nicht erfasst, und weil die Rentabilitätskennzahlen (ROA, ROE) einfach addiert werden, fallen sie höher aus als bei der Erwerbsmethode. Bei der Erwerbsmethode dagegen wird der Geschäfts- oder Firmenwert in dem Maße abgeschrieben, wie man zu teuer gekauft hat, sodass der Nettogewinn sinkt.
- Sie ist nur möglich, wenn der Unternehmenszusammenschluss eine Fusion im Wege des Aktientauschs ist, und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten beider Geschäftseinheiten werden zusammengeführt
- Besonders ausgeprägt war das in der Bankenbranche: Es gibt die Schätzung, dass etwa zwei Drittel (rund 66 %) der Bankenfusionen in den USA nach der Interessenzusammenführung bilanziert wurden 1
- 1998 machte sie 52 % des gesamten Transaktionsvolumens aus2
Erwerbsmethode (Purchase method)
Der Betrag, um den man beim Übernahmepreis teurer gekauft hat (Marktpreis − [beizulegender Zeitwert oder Buchwert]), wird als Geschäfts- oder Firmenwert erfasst. Und dieser Geschäfts- oder Firmenwert wird zwar als immaterieller Vermögenswert erfasst, doch im Zeitverlauf sinkt durch die Kaufpreisallokation der Nettogewinn in dem Maße, wie man teurer gekauft hat.
purchase price accounting
Kaufpreisallokation (PPA)
Die Kaufpreisallokation (Purchase Price Allocation, PPA) ist das Rechnungslegungsverfahren, mit dem bei einer M&A (Fusion und Übernahme) festgelegt wird, wie der vom Erwerber gezahlte Betrag auf die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des übernommenen Unternehmens aufgeteilt wird.
- Die PPA ist das Rechnungslegungsverfahren, das den Übernahmepreis fair auf Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aufteilt
- Das zentrale Werkzeug für die Berechnung des Goodwill: Sie trennt abschreibungsfähige immaterielle Vermögenswerte ab und erfasst sie in den Büchern
M&A ohne Eigenkapital
Üblicherweise erfolgt nach einer M&A ohne Eigenkapital beim übernommenen Unternehmen eine Kapitalbeschaffung über eine Kapitalerhöhung gegen Einlage oder die Emission von Wandelanleihen.
Kriterien zur Erkennung einer M&A ohne Eigenkapital
Themen: Unternehmen,Geschäfts- oder Firmenwert
Kategorie: Wiki/Wirtschaft