比尔·黄
黄曾作为罗伯逊最宠爱的“天才门徒”而声名鹊起。2001年独立，创立“老虎亚洲基金”，获得了“小老虎(Tiger Cub)”的绰号。该基金年均收益率达16%，鼎盛时期管理规模一度超过50亿美元。2002年投资韩美药品，获得了超过3倍的收益。黄一跃成为华尔街明星。但2012年，他因利用内幕信息交易中国银行股票，遭到香港和美国两地的重罚，被迫清盘基金。当时仅罚款就缴纳了4400万美元。此后，他一直经营着只管理家人和熟人资金的“Archegos”基金。该基金规模约为70亿美元。
Archegos采取了精选几只潜力股集中投资的策略。美国的维亚康姆CBS、探索频道，以及在美国上市的中国公司百度、腾讯音乐、GSX Techedu等，都是Archegos重仓投资的公司。Archegos在投资过程中从银行获得了巨额贷款。据悉，野村等机构看中比尔·黄的名声，以及其庞大管理规模带来的股票交易手续费等，借出的资金远超常规水平。
遭空头势力攻击，股价暴跌
借钱投资，股价上涨时能赚到足以抵消银行利息还有余的更多钱。但这种“借钱投资”的问题在于，股价下跌时损失也会相应放大。用“自己的钱”1亿韩元投资，股价腰斩只损失5000万韩元；但借4亿韩元、总共投入5亿韩元的话，就会损失2.5亿韩元。别说利息，连本金都全部亏光，偿还银行贷款也遥遥无期。为防止这种风险过度扩大，银行会在用其贷款买入的股票下跌到一定程度时，要求客户向账户追加现金。这就是所谓的“触发追加保证金”。如果无法追加资金，股票就会被强制卖出。
最近Archegos就发生了这样的问题。自今年2月起，美国长期国债收益率上升，许多股票股价随之下跌，空头势力还趁机大举做空。因此，Archegos持有的维亚康姆CBS、探索频道等股价本月大幅下跌。野村等要求Archegos追加缴款，但Archegos未能拿出资金。其间相关公司股价进一步下跌，上周起野村等大量抛售这些股票，导致股价进一步下挫，形成恶性循环。这些银行即便把这些股票全部卖出，也无法收回借给Archegos的资金，第一季度只能录得巨额亏损。维亚康姆CBS股价在过去5个交易日下跌52%，百度下跌20%，探索频道股价下跌41%。
Archegos要先游上岸，把绳索系在岩石上，其他人才能安全登陆。犹太人把做这件事的人称为“Archegos”(archegos)。这就是它后来具有创始者、引导者、首领等含义的由来。在圣经中，它指代耶稣。
话题: 新教,凯西·伍德,~m 한계를 극복한 사람들
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