发布: 2022-11-011 个反向链接
efficient market hypothesis
有效市场假说
其内容是：由于理性预期会迅速反映在价格中，价格波动无法预测
该假说认为，价格会迅速反映关于商品的“所有可获得的信息”（All available information），因此无法利用这些信息在长期内超越市场收益率。一般认为，这一理论最早由后来获得诺贝尔经济学奖的尤金·法玛提出。
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市场上有众多参与者，他们大体上能够均等地获取相关信息。他们聪明、客观、充满干劲，且不吝付出努力。他们所使用的分析模型广为人知，并且已经在使用。
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由于市场参与者的集体努力，所有信息都会立即且充分地反映在各项资产的市场价格中。此外，因为市场参与者会立即买入过于低价的资产，反之立即卖出过于高价的资产，所以资产价格无论从绝对意义上还是相对意义上都是公平定价的。
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因此，市场价格是对资产内在价值的准确评估，任何参与者都不可能持续发现定价错误的情形并从中获利。
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因此，一项资产的售价，会处在预期其相对于其他资产能产生适当风险调整后收益的水平上。资产越有风险，就越需要提供更高的收益以吸引买家的关注。一旦市场定价并且该价格通行，就不会提供“免费的午餐”。也就是说，风险不增加，收益也不会增加。