发布: 2024-06-03
李录的哥伦比亚2006年讲座
Li Lu, Columbia Business 2006 - Greenwald
是什么把价值投资者与其他人区分开来？
在于是否把自己当成企业的主人
本杰明·格雷厄姆教了三件事
A. 要把股票看作企业的所有权，而不是单纯的一张纸。
B. 要求高的安全边际
C. 要与别人想得不一样。独立于市场先生的思考
由于用极少的股票无法真正控制企业，为防止这一点，才要求非常高的安全边际。如果对企业产生了主人意识，就不会太在意交易了。
但如果我认为自己拥有企业，那为什么还需要股票市场呢？股票市场并不是为这种人而建的地方。这种人只占全体的5%，95%的人并非如此。股票市场是为这些人准备的地方。
即便看到查理·芒格和沃伦·巴菲特的成功，95%的人也不愿做价值投资。他们只把股票看作短期买卖的手段。首先要弄清楚自己属于那5%，还是属于其余的95%。
要成为价值投资者
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即使身处少数也要心里舒坦
属于那5%的人，即使成为少数也非常自在。可人的本性并非如此。因为在人类的进化过程中，我们一直被塑造成要归属于多数。这是刻在我们基因里的。因为在持续的进化过程中，只有属于多数的人才活了下来。因此，要对身处少数感到心安。 心安不该来自人们同意你，而该来自你自己找到的证据。 -
不要做专业投资者，要做调查报道记者
必须对一切保持不断的关心。知道得越多，就能成为越好的投资者。政治、经济、社会、文化、历史，对所有这些都要关心，偶尔能通过这样的学习获得洞见。这份洞见可能成为极大的机会。