efficient market hypothesis
Giả thuyết thị trường hiệu quả
Nội dung nói rằng vì kỳ vọng hợp lý được phản ánh nhanh chóng vào giá, nên không thể dự đoán được biến động giá.
Giá phản ánh nhanh chóng "mọi thông tin có thể có" (All available information) về một hàng hóa, và do đó đây là giả thuyết cho rằng không thể dùng những thông tin đó để vượt qua lợi suất thị trường trong dài hạn. Đây được biết đến là lý thuyết lần đầu được Eugene Fama, người sau này đoạt giải Nobel Kinh tế, khởi xướng.
-
Trên thị trường có nhiều người tham gia, và họ nhìn chung tiếp cận thông tin liên quan một cách bình đẳng. Họ thông minh, khách quan, đầy nhiệt huyết và không ngại nỗ lực. Các mô hình phân tích họ sử dụng được biết đến rộng rãi và đã được dùng từ trước.
-
Nhờ nỗ lực tập thể của những người tham gia thị trường, mọi thông tin được phản ánh tức thì và đầy đủ vào giá thị trường của từng tài sản. Ngoài ra, vì những người tham gia thị trường sẽ ngay lập tức mua những tài sản bị định giá quá thấp và ngược lại, ngay lập tức bán những tài sản bị định giá quá cao, nên giá tài sản được định một cách công bằng cả về tuyệt đối lẫn tương đối.
-
Do đó, giá thị trường là sự đánh giá chính xác giá trị nội tại của tài sản, và không người tham gia nào có thể liên tục phát hiện các trường hợp định giá sai để thu lợi từ đó.
-
Do đó, một tài sản được bán ở mức giá mà tại đó nó được kỳ vọng sẽ mang lại lợi suất điều chỉnh theo rủi ro phù hợp so với tài sản khác. Tài sản càng rủi ro thì càng phải đưa ra lợi suất cao để thu hút sự quan tâm của người mua. Khi thị trường định giá và mức giá đó được chấp nhận, nó sẽ không cung cấp ‘bữa trưa miễn phí’. Nói cách khác, nếu rủi ro không tăng thì lợi suất cũng không tăng.
Chủ đề: lý thuyết kinh tế,Eugene Fama
Đối lập: Giả thuyết thị trường thích nghi
Danh mục: Wiki/Kinh tế