return on equity

自己資本利益率

当期純利益 / 自己資本 * 100

当期純利益において、自己資本は総資産から負債を引いた金額である。もし10億の商業ビルを5億ウォンの融資を受けて購入し、銀行利息を除いて毎年1億ウォンの賃料を受け取るなら、ROEは20%になる。

売上が増加しなくてもコスト効率を改善して当期純利益が増えればROEは伸びる。また配当を増やして利益剰余金を減らしたり、自己株式を買い入れて資本剰余金を減らしても、自己資本を減らしても当期純利益が増える。さらに借り入れを増やして負債を高めればレバレッジ効果を生じてROEは高くなる。

ROEの罠

インテルのようなケースでは、研究開発を減らすことでコスト効率を高めて高いROEを維持できたが、そのために競合他社より技術力で後れをとり、結局は莫大な赤字に転落した。

• バフェットが重要視する指標の一つだ。

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トピック: 株式
カテゴリ: ウィキ/経済