公開: 2024-08-16バックリンク 1
levered free cash flow
株主余剰キャッシュフロー
フリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティ（FCFE）またはレバレッジド・フリーキャッシュフロー（LFCF）と呼ばれる。支払利息と義務的な債務返済の影響が含まれているため、もっぱら株主に帰属する現金である。
なぜ使われるのか？
企業が再投資をしてもなお残る費用のキャッシュフローを確認できる。この現金の分だけ企業は株主に配当を行うことができる。
利益はキャッシュフローではない
売上から費用を差し引いて利益を算出する。しかし発生主義会計では、費用の一部は非現金費用であり実際の現金支出を伴わない減価償却費及び償却費であるため、利益は実際のキャッシュフローと一致しない。
企業の再投資費用
企業は再投資をしなければならないが、投資した時点で全額が費用として処理されるのではなく、何年にもわたって分割して差し引かれる。このような設備投資は、目先の利益はそれほど減少しないかもしれないが、支出した瞬間に現金を減少させる。
純有利子負債に対する反論
企業が借入を受けて充当した現金も株主余剰キャッシュフローに含まれ得る。配当支払いのために調達した負債による配当は持続できない配当であるため、配当のために計算するのであれば、負債から生じる純キャッシュフローは無視しよう。
トピック:
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カテゴリ: ウィキ/経済