公開: 2023-04-25バックリンク 1
レバレッジド・バイアウト
プライベートエクイティファンド会社の投資方法の一つ。借金を多く利用して会社を買い取る投資方法を指す。
- 銀行から買おうとしている会社の価格の50%から80%までお金を借りる。
- 借りたお金とプライベートエクイティファンドの投資金を合わせて会社を買う。
- 会社から出る利益、または会社の資産を売って借りた借金を返済する。
- 会社の価値を向上させる。
- 会社を買ってから3年から5年後に、より高い価値で会社を売る。
◆ レバレッジド・バイアウト（leveraged buyout・LBO）は、債券あるいは融資を通じた相当規模の借入金を活用して他の会社を買収する手法を意味する。買収対象となる会社の資産が融資の担保として用いられる場合が多い。
少ない自己資本でも巨大企業を買収できるという点が長所として挙げられる。
レバレッジド・バイアウトは一般的に負債90%、自己資本10%の比率で行われる。このように高い負債-資本比率のせいで、レバレッジド・バイアウトで発行される債券は一般的に投資適格ではなく、ジャンクボンドとして扱われる。
レバレッジド・バイアウトを進める際、一般的に被買収企業が買収を承認しない場合が多く、略奪的な買収戦略という認識が強い。被買収企業の貸借対照表上の資産が、会社を買収する際に活用される担保として使われるという点が逆説的だという指摘もある。
レバレッジド・バイアウトは特に1980年代に悪名が高く、一部の被買収企業の最終的な破産につながったいくつかの事例が有名である。
2008年の金融危機以降、大規模なレバレッジド・バイアウトの件数は減少したが、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック期間に再び増加傾向を見せ始めた。2021年、ブラックストーン・グループは医療機器メーカーであるメドラインを340億ドル規模と評価し、レバレッジド・バイアウトを発表した。（国際経済部 ホン・イェナ記者）
2024-06-25
MBKのキム・グァンイル氏の講義では、金融は常に仲介の役割しか果たしてこなかったが、ついに企業の領域に入ることになった事例だと紹介する