アラン・グリーンスパン
ポール・ボルカーの後任としてFRB議長に任命されるやいなや、1987年の株価暴落を素早く回復させて注目を集め、90年代の経済ブームの中心に立ちながら「マエストロ」という名誉あるあだ名を得ることもあった。
しかしドットコムバブル事件の主要人物として指摘されながら、それまで積み上げてきた業績と名声を失うことになる。住宅市場の活性化とアメリカの一般市民の住宅取得を助けるという目的で許可を出した不良住宅融資のデリバティブが、アメリカ経済を支える一つの軸として定着したが…
2008年サブプライム住宅ローン危機の最大の原因となり、世界の金融経済を台無しにした人物として激しい非難を受けることになった。結局、2008年10月に米下院の監督・政府改革委員会が主宰した公聴会に出席し、国会議員たちの集中砲火を受け、「私は間違いを犯した(I made a mistake)」という名言を残し、自身がFRB議長として主導した19年間の政策が誤りであったことを認めた。
最初の質問である「あなたの政策は誤っていたのか?」という問いに、「自分自身に一部の誤りがあるのは事実だ。」という言葉で始める。誤りが「一部」である理由は、自分の決定一つで市場が左右されるのだが、こうした状況でデリバティブなどや複雑な状況が絡み合っている状況は結局爆弾回しであり、リスクが少なくて良いことづくめの選択など存在しないからだという話が最初の問答。
では、誤りとは何か?という二つ目の質問には、グリーンスパンが認めた彼自身の誤りは「私利私欲を求める機関(企業)たち、特に銀行が自分たちの株主と資産の保護には有能だろうと信じたこと」であり、自分が信じていた世の中の仕組みの重要な機能を果たす構造に問題があったということだ。
締めくくりは、自分の観点から自分の偏愛による決定ではなく、議長に任命された時にした誓いを守った決定であり、私欲や個人の感情による決定ではなかったという話になる。
非理性的熱狂
ダウ平均が6,400を突破したことで、1996年12月5日、FRBのアラン・グリーンスパンはアメリカ企業研究所ワシントン年次晩餐会の演説で警告した。彼は問いかけた。「非理性的熱狂(irrational exeburance)によって資産価格が過度に上昇した後、過去10年間に日本でそうだったように資産価格が下落するかどうか、誰に分かるだろうか? だとしたら、こうした判断を金融政策にどう反映させればよいのか?」
彼の言葉は衝撃を与えた。特に「非理性的熱狂」は、グリーンスパンがFRB議長在任中に発した言葉の中で最も有名になった。彼の言葉がコンピュータのモニターに点滅して流れると、アジアとヨーロッパの市場が急落し、翌朝、ニューヨーク証券市場は開場するやいなや暴落した。しかしアメリカの投資家たちはすぐに楽観論を取り戻したので、ニューヨーク市場は少し下落した程度で終場した。
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