flujo de caja libre apalancado
Flujo de caja libre para los accionistas
Cálculo: beneficio neto + depreciación y amortización - Gastos de capital - variación del capital circulante no monetario 1 - deuda neta
Se le llama flujo de caja libre para los accionistas (FCFE) o flujo de caja libre apalancado (LFCF). Incluye el efecto de los gastos por intereses y del reembolso obligatorio de deuda, por lo que es el efectivo que corresponde únicamente a los accionistas.
¿Por qué se usa?
Permite comprobar el flujo de caja que queda después de que la empresa reinvierte. Con este efectivo, la empresa puede pagar dividendos a los accionistas.
El beneficio no es el flujo de caja
El beneficio se calcula restando los gastos de las ventas. Sin embargo, en la Contabilidad de devengo, parte de los gastos son gastos no monetarios, como la depreciación y amortización, que no implican una salida real de efectivo, por lo que el beneficio no coincide con el flujo de caja real.
El coste de reinversión de la empresa
La empresa debe reinvertir, pero en el momento de la inversión no se contabiliza íntegramente como gasto, sino que se deduce repartido a lo largo de varios años. Este tipo de gasto de capital puede que reduzca poco el beneficio inmediato, pero disminuye el efectivo en el momento del desembolso.
Contraargumento sobre la deuda neta
El efectivo que la empresa obtiene mediante préstamos también puede reflejarse en el flujo de caja libre para los accionistas. Los dividendos pagados con deuda emitida para financiarlos no son sostenibles, así que, si se calcula para dividendos, ignoraremos el flujo de caja neto procedente de la deuda
Temas:
Superior: FCF
Categoría: Wiki/Economía
Footnotes
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Del capital circulante se deducen los activos no monetarios, por ejemplo, Existencias o Cuentas por cobrar. ↩