Vigilantes de bonos

Evita que se forme una burbuja y desacelera la economía; con ello el precio de los bonos vuelve a subir (=preferencia por activos refugio) y se protegen los bonos

Los vigilantes del mercado de bonos son inversores que, cuando existe la posibilidad de que el precio de los bonos caiga por preocupaciones sobre la inflación o el déficit fiscal del gobierno, venden masivamente bonos del Estado y elevan así la rentabilidad de los bonos. Es un término acuñado en 1984 por el economista Edward Yardeni. Algunos expertos consideran que Grecia e Irlanda, que atravesaban una crisis financiera, fueron objetivo de los vigilantes.

Cuando la economía está en auge, el precio de los bonos libres de riesgo baja, por lo que los inversores en bonos desean que la economía no mejore. Si se produce una venta masiva de bonos, las tasas de interés suben y la economía no mejora, es decir, se sacrifican a sí mismos.

Durante la burbuja de las puntocom

Pero durante la burbuja de las puntocom no funcionó. Dijeron que el estallido de la burbuja llegaría pronto y empezaron a aguantar. La Reserva Federal subió las tasas continuamente, pero la tasa de los bonos no bajaba (=¿por qué voy a salir perjudicado? ¿por qué voy a salir de vigilante?). El mercado de bonos empezó a volverse extremadamente egoísta.

Como de todos modos era evidente que iba a caer, todos aguantaron sin vender los bonos; no apareció el fenómeno actual de vender al ver el CPI.

Teoría conspirativa de Estados Unidos: frenar la subida de las tasas de interés a largo plazo de Estados Unidos (comprando bonos del Tesoro a largo plazo), aumentar las exportaciones a Estados Unidos para volver a ganar dólares y, con esos dólares, comprar bonos del Tesoro a largo plazo y bajar las tasas a largo plazo (=mediados de Década de 2000)

2024-01-04

Palabra que conocí gracias al director Kim Il-gu
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Temas: La Reserva Federal
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