Zinsdifferenz zwischen kurz- und langfristigen Zinsen
Ein Phänomen, bei dem die kurzfristigen Zinsen höher sind als die langfristigen Zinsen. Das heißt, ein Phänomen, bei dem die Zinsen von Anleihen mit kurzer Laufzeit höher werden als die Zinsen von Anleihen mit langer Laufzeit. Im Allgemeinen steigen am Anleihemarkt die Zinsen, je länger der Zeitraum ist, für den Geld geliehen wird, doch wenn es zu einer Umkehrung der kurz- und langfristigen Staatsanleihezinsen kommt, wird dies als Vorbote einer ‚Konjunkturrezession‘ gewertet.
Meist wird die Differenz zwischen 10-jährigen und 2-jährigen Anleihen betrachtet.
Zinsdifferenz zwischen kurz- und langfristigen Zinsen
Phänomen der Zinsinversion zwischen kurz- und langfristigen Zinsen
Ein Phänomen, bei dem unter den Staatsanleihen der USA die 2-jährige Anleihe mehr Zinsen bietet als die 10-jährige (= ein Phänomen, bei dem der Preis fällt)
Natürlich muss die 10-jährige Anleihe mehr Zinsen bieten als die 2-jährige.
Doch wenn es gelegentlich zu einer Inversion kommt
- Die vorderen Zinsen steigen (= Anstieg des Reposatzes der Regierung)
- Die hinteren Zinsen fallen (= man denkt, dass das Wachstum künftig schlecht sein wird, das heißt, man geht davon aus, dass die Inflation X ist), wenn man allgemein die langfristige Wachstumsaussicht infrage stellt
- oder beides gleichzeitig geschieht
Gründe für das Auftreten
Die 2-jährige US-Staatsanleihe wird von der Fed als Leitlinie für den Leitzins kontrolliert und ändert sich daher kaum. Die 10-jährige US-Staatsanleihe hingegen wird am Markt gehandelt, und ihre Zinsen schwanken stark je nach Angebot und Nachfrage. Wenn Institutionen eine Konjunkturrezession erwarten, beginnt die Nachfrage nach der 10-jährigen US-Anleihe zu steigen, der Anleihepreis steigt und die Zinsen fallen.
Bedeutung
Wie dem FRED-Chart zu entnehmen ist, traten vergangene Wirtschaftskrisen nach einer Inversion der Zinsdifferenz zwischen kurz- und langfristigen Zinsen mit einem Zeitversatz von 11 bis 34 Monaten (durchschnittlich 21 Monate) auf. Daher kann man sagen, dass eine Inversion der Zinsdifferenz zwischen kurz- und langfristigen Zinsen die Bedeutung eines Frühindikators hat, mit dem sich eine Konjunkturrezession vorhersagen lässt.
Warum es zur Rezession kommt
Der Grund, warum die Wirtschaft zwischen Boom und Rezession schwankt, sind Kredit (Credit) und Liquidität. Kredit kann man einfach gesagt als Bankdarlehen verstehen. Wenn Banken die Kredite ausweiten, wird die Liquidität reichlich, die Vermögenspreise steigen und es kommt zu einem Boom. Umgekehrt, wenn Banken die Kredite verringern, sinkt die Liquidität, die Vermögenspreise fallen und es kommt zu einer Rezession. (Video unten empfohlen)
Verringerung der Zinsspanne
Banken verdienen Geld mit der Differenz zwischen den Zinsen für kurzfristige Anleihen (Einlagen) und langfristige Anleihen (Kredite). Man nennt das Zinsspanne. Wenn sich die Zinsspanne jedoch umkehrt, verringern sie die Kredite. Wenn es also zu einer Zinsinversion zwischen kurz- und langfristigen Zinsen kommt, sinkt die Kreditvergabe (Kredit), die Liquidität nimmt ab, und die Vermögenspreise (Aktien, Immobilien) fallen, wodurch es zu einer Rezession kommt.
https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y
Themen: <% tp.file.cursor(3) %>
Kategorie: Wiki/Wirtschaft
Link:: <% tp.file.cursor(4) %>