Anleihemarkt-Vigilanten
Anleihevigilanten
Verhindert, dass eine Blase entsteht, und dämpft die Wirtschaft; dadurch steigt der Preis von Anleihen wieder (= Präferenz für sichere Anlagen), wodurch Anleihen geschützt werden
Die Anleihemarkt-Vigilanten sind Investoren, die aus Sorge vor Inflation oder einem Haushaltsdefizit der Regierung, wenn Anleihekurse zu fallen drohen, massenhaft Staatsanleihen verkaufen und so die Anleiherenditen erhöhen. Der Begriff wurde 1984 vom Ökonomen Edward Yardeni geprägt. Einige Experten gehen davon aus, dass Griechenland und Irland, die eine Finanzkrise durchmachen, zu den Zielen der Vigilanten wurden.
Wenn die Konjunktur boomt, sinkt der Preis risikofreier Anleihen, deshalb wünschen sich Anleiheinvestoren, dass die Konjunktur nicht besser wird. Kommt es zu massiven Anleiheverkäufen, steigen die Zinsen und die Konjunktur wird nicht besser – das heißt, sie opfern sich selbst.
Während der Dotcom-Blase
Doch während der Dotcom-Blase funktionierte das nicht. Man begann auszuharren, weil die Blase bald platzen würde. Die Fed hob die Zinsen weiter an, doch die Anleihezinsen sanken nicht (= Warum sollte ich Schaden nehmen? Warum sollte ich als Vigilant aktiv werden?). Der Anleihemarkt begann, sich extrem egoistisch zu verändern.
Weil ohnehin klar war, dass sie fallen würden, hielten alle ihre Anleihen und verkauften nicht; das Phänomen, dass man wie heute auf den CPI schaut und sie dann wirft, trat nicht auf.
US-Verschwörungstheorie: Man verhindert, dass die US-Langfristzinsen steigen (indem man langfristige Staatsanleihen kauft), steigert die Exporte in die USA, verdient dadurch wieder Dollar und kauft mit diesen Dollar langfristige Staatsanleihen, um die Langfristzinsen zu senken (= Mitte der 2000er Jahre)
Ein Wort, das ich dank Kim Il-gu, Geschäftsführer kennengelernt habe
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Themen: Die Fed
Kategorie: Wiki/Wirtschaft
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