Leveraged Buyout
Eine der Investitionsmethoden von Private-Equity-Gesellschaften. Gemeint ist eine Anlagemethode, bei der ein Unternehmen unter starkem Einsatz von Schulden gekauft wird.
- Man leiht sich bei der Bank 50 % bis 80 % des Preises des Unternehmens, das man kaufen will.
- Man kauft das Unternehmen aus dem geliehenen Geld und den Mitteln des Private-Equity-Fonds zusammen.
- Man tilgt die aufgenommenen Schulden aus den Gewinnen des Unternehmens oder durch den Verkauf von Vermögenswerten des Unternehmens.
- Man steigert den Wert des Unternehmens.
- Drei bis fünf Jahre nach dem Kauf verkauft man das Unternehmen zu einem höheren Wert.
◆ Leveraged Buyout (leveraged buyout·LBO) bezeichnet eine Technik, bei der ein anderes Unternehmen unter Einsatz erheblicher Fremdmittel aus Anleihen oder Krediten übernommen wird. Häufig dienen die Vermögenswerte des Übernahmeziels als Sicherheit für den Kredit.
Als Vorteil gilt, dass sich auch mit wenig Eigenkapital ein riesiges Unternehmen übernehmen lässt.
Ein Leveraged Buyout erfolgt in der Regel im Verhältnis von 90 % Fremdkapital zu 10 % Eigenkapital. Wegen dieses hohen Verhältnisses von Schulden zu Kapital haben die im Rahmen eines Leveraged Buyout begebenen Anleihen in der Regel kein Investment-Grade-Rating und gelten als Junk Bonds.
Da das Zielunternehmen der Übernahme bei einem Leveraged Buyout in der Regel häufig nicht zustimmt, gilt er weithin als räuberische Übernahmestrategie. Es wird auch darauf hingewiesen, dass es paradox sei, dass die in der Bilanz des Zielunternehmens ausgewiesenen Vermögenswerte als Sicherheit für die Übernahme eben dieses Unternehmens eingesetzt werden.
Besonders in den 1980er-Jahren war der Leveraged Buyout berüchtigt, und einige Fälle sind dafür bekannt, dass sie bei manchen übernommenen Unternehmen letztlich in die Insolvenz führten.
Nach der Finanzkrise von 2008 ging die Zahl großer Leveraged Buyouts zurück, begann aber während der COVID-19-Pandemie wieder zu steigen. Im Jahr 2021 kündigte die Blackstone Group einen Leveraged Buyout an und bewertete dabei den Medizingerätehersteller Medline mit 34 Milliarden Dollar. (Hong Ye-na, Ressort Internationale Wirtschaft)
In der Vorlesung von Kim Kwang-il von MBK wird es als der Fall vorgestellt, in dem das Finanzwesen, das stets nur die Rolle der Vermittlung innehatte, endlich in den Bereich der Unternehmen vordringt
Themen: Private-Equity-Fonds
Kategorie: Wiki/Wirtschaft
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